Dernière mise à jour : mars 2026 · Temps de lecture : 12 min
Note méthodologique
Ce baromètre est basé sur l'analyse des valorisations réalisées sur ValeurParts et les données de marché disponibles (Absoluce Valorisation, Argos Mid-Market Index, CCI France, Bpifrance Le Lab). Périmètre : SARL/SAS/SCI françaises, CA inférieur à 10 M€. Les multiples indiqués sont des fourchettes indicatives et peuvent varier significativement selon le contexte spécifique de chaque entreprise.
Méthodologie du baromètre
Réponse directe
Les multiples présentés sont issus du croisement de 3 sources : les valorisations réalisées sur ValeurParts, les indices de marché publiés (Argos Mid-Market Index, Absoluce) et les données de la CCI France sur les transactions de fonds de commerce et de parts sociales.
Le multiple EBE (Excédent Brut d'Exploitation) est le ratio le plus utilisé pour valoriser les PME françaises. Il exprime combien de fois l'EBE annuel un acquéreur est prêt à payer pour acquérir l'entreprise. Un multiple de 5× signifie que l'entreprise vaut 5 fois son EBE annuel.
Les multiples varient selon le secteur d'activité, la taille de l'entreprise, sa rentabilité, sa croissance et de nombreux facteurs qualitatifs. Les fourchettes présentées ci-dessous correspondent à des PME françaises avec un CA compris entre 200 000 € et 10 M€.
Sources utilisées :
— Argos Mid-Market Index : indice trimestriel des multiples de valorisation des entreprises mid-market en zone euro, publié par Argos Wityu et Epsilon Research.
— Absoluce Valorisation : cabinet spécialisé dans la valorisation d'entreprises, publiant des études sectorielles régulières.
— CCI France : données sur les transactions de fonds de commerce et de cessions de PME.
— Bpifrance Le Lab : études sur la transmission d'entreprise en France.
Multiples de valorisation EBE par secteur
Réponse directe
Les multiples EBE varient de 2,5× (artisanat) à 10× (tech/SaaS). La médiane tous secteurs confondus se situe autour de 4,5× pour les PME françaises en 2026, en légère hausse par rapport à 2025 grâce à la baisse des taux d'intérêt.
| Secteur | Multiple EBE bas | Multiple EBE médian | Multiple EBE haut | Tendance |
|---|---|---|---|---|
| Artisanat & Métiers | 2,5× | 3,5× | 4,5× | → Stable |
| BTP & Construction | 3,0× | 4,0× | 5,5× | ↗ Légère hausse |
| Restauration | 2,5× | 3,5× | 5,0× | → Stable |
| Commerce de détail | 2,5× | 3,5× | 5,0× | ↘ Légère baisse |
| Services B2B | 4,0× | 5,5× | 7,0× | ↗ Hausse |
| Santé & Pharmacie | 4,5× | 6,0× | 8,0× | ↗ Hausse |
| Tech / SaaS | 5,0× | 7,5× | 10,0× | ↗ Forte hausse |
| Transport & Logistique | 3,0× | 4,0× | 5,5× | → Stable |
| Industrie / Fabrication | 3,5× | 4,5× | 6,0× | → Stable |
| Hôtellerie | 4,0× | 5,5× | 7,5× | ↗ Hausse |
| Immobilier / SCI | — | ANC + décote | — | → Stable |
| Agriculture | 2,5× | 3,5× | 5,0× | → Stable |
Sources : Argos Mid-Market Index Q4 2025, Absoluce Valorisation, CCI France — Observatoire de la transmission 2025. Les multiples pour les SCI ne s'expriment pas en multiple EBE mais en Actif Net Corrigé avec décote d'illiquidité de 10-20 %. En savoir plus sur l'ANC →
Facteurs qui augmentent la valorisation
Réponse directe
Six facteurs principaux augmentent la valorisation d'une PME : la récurrence des revenus (+15-25 %), la diversification de la clientèle (+10-20 %), l'indépendance vis-à-vis du dirigeant (+10-30 %), la croissance du CA (+15-25 %), les contrats long terme (+10-20 %) et une marge EBE supérieure à la moyenne sectorielle (+10-20 %).
| Facteur positif | Impact estimé | Explication |
|---|---|---|
| Récurrence des revenus | +15 à 25 % | Abonnements, contrats annuels, revenus prévisibles |
| Clientèle diversifiée | +10 à 20 % | Aucun client ne représente plus de 15 % du CA |
| Dirigeant non indispensable | +10 à 30 % | Équipe autonome, processus documentés |
| Croissance CA > 5 %/an | +15 à 25 % | Trajectoire de croissance sur 3 ans minimum |
| Contrats long terme | +10 à 20 % | Visibilité sur le carnet de commandes |
| Marge EBE > moyenne sectorielle | +10 à 20 % | Rentabilité supérieure aux concurrents directs |
Facteurs qui diminuent la valorisation
Réponse directe
Six facteurs principaux diminuent la valorisation : la dépendance au dirigeant (-20 à 40 %), la concentration client (-20 à 35 %), la baisse du CA sur 2+ ans (-15 à 30 %), les dettes élevées (-10 à 25 %), un secteur en déclin (-15 à 30 %) et des contentieux en cours (-10 à 25 %).
| Facteur négatif | Impact estimé | Explication |
|---|---|---|
| Dépendance au dirigeant | -20 à 40 % | Le dirigeant est le seul contact client / détenteur du savoir-faire |
| 1 client > 40 % du CA | -20 à 35 % | Risque de perte brutale de chiffre d'affaires |
| Baisse CA 2+ ans | -15 à 30 % | Tendance baissière qui inquiète les acquéreurs |
| Dettes élevées | -10 à 25 % | Ratio dettes/EBE supérieur à 3× |
| Secteur en déclin | -15 à 30 % | Marché en contraction structurelle |
| Contentieux en cours | -10 à 25 % | Litiges clients, prud'hommes, fiscal |
3 cas pratiques chiffrés
Réponse directe
Trois exemples concrets : une SARL de plomberie à Lyon valorisée 180 000-260 000 €, une boulangerie parisienne valorisée 220 000-340 000 €, et une SCI familiale à Bordeaux valorisée 480 000-560 000 €. Chaque cas illustre une méthode et un secteur différent.
Cas 1 : SARL Artisanat — Plomberie Martin (Lyon)
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Chiffre d'affaires | 380 000 € |
| EBE | 55 000 € |
| Capitaux propres | 120 000 € |
| Effectif | 3 salariés |
| Secteur | Artisanat (multiple médian : 3,5×) |
Valorisation par EBE : 55 000 × 3,5 = 192 500 €. Avec le facteur positif "clientèle diversifiée" (+15 %) et le facteur négatif "dépendance dirigeant" (-20 %), la fourchette ajustée est de 180 000 à 260 000 €. L'ANC de 173 750 € (voir le calcul détaillé) confirme un plancher cohérent.
Cas 2 : SARL Commerce — Boulangerie Dupont (Paris 11e)
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Chiffre d'affaires | 520 000 € |
| EBE | 78 000 € |
| Capitaux propres | 85 000 € |
| Effectif | 5 salariés |
| Secteur | Commerce détail (multiple médian : 3,5×) |
Valorisation par EBE : 78 000 × 3,5 = 273 000 €. Facteurs positifs : emplacement premium Paris (+20 %), croissance CA +8 %/an (+20 %). Facteur négatif : bail précaire (-10 %). Fourchette ajustée : 220 000 à 340 000 €. Le fonds de commerce (droit au bail + clientèle) représente l'essentiel de la valeur.
Cas 3 : SCI Familiale — SCI Les Chartrons (Bordeaux)
| Donnée | Valeur |
|---|---|
| Valeur vénale immobilier | 680 000 € |
| Emprunts restants | 120 000 € |
| Loyers annuels bruts | 42 000 € |
| Charges annuelles | 8 000 € |
| Parts évaluées | 100 % (2 associés à 50/50) |
Valorisation par ANC : Valeur vénale (680 000) − Dettes (120 000) = Actif net 560 000 €. Avec décote d'illiquidité de 15 % : 476 000 €. Fourchette : 480 000 à 560 000 € selon le taux de décote retenu (10-15 %). Pour une SCI, la méthode ANC est la référence. Guide complet SCI →
Tendances 2026 de la transmission de PME
Réponse directe
5 tendances marquent 2026 : la vague de départs à la retraite des baby-boomers (700 000 entreprises à transmettre d'ici 2030 selon Bpifrance), la hausse des multiples tech/SaaS, la digitalisation des processus de valorisation, le durcissement fiscal sur les donations et la montée des fonds de reprise régionaux.
1. Vague de transmissions baby-boomers. Selon Bpifrance Le Lab, 700 000 entreprises françaises devront changer de mains d'ici 2030. Cette pression démographique crée un marché d'acheteurs dans certains secteurs (artisanat, commerce), ce qui peut peser sur les multiples. À l'inverse, les entreprises rentables et bien structurées bénéficient d'une forte demande.
2. Hausse des multiples tech et services B2B. La digitalisation de l'économie pousse les multiples des entreprises tech et SaaS vers le haut. Les revenus récurrents (MRR/ARR) sont particulièrement valorisés, avec des multiples pouvant atteindre 10× l'EBE pour les entreprises en forte croissance.
3. Digitalisation de la valorisation. Les outils en ligne comme ValeurParts démocratisent l'accès à la valorisation d'entreprise. Selon la CCI France, 45 % des cédants utilisent désormais un outil numérique dans leur parcours de transmission, contre 15 % en 2020.
4. Durcissement fiscal. Le gouvernement a renforcé les contrôles sur les donations de parts sociales, notamment dans le cadre du pacte Dutreil. Les valorisations doivent être de plus en plus documentées et justifiées pour résister à un contrôle fiscal.
5. Montée des fonds de reprise régionaux. Les fonds d'investissement régionaux (Initiative France, Réseau Entreprendre, fonds BPI) sont de plus en plus actifs dans la reprise de PME. Ils apportent une liquidité supplémentaire au marché et contribuent à stabiliser les multiples.
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