Méthode de l'Actif Net Corrigé (ANC) : Calcul, Formule et Exemple Détaillé

Dernière mise à jour : mars 2026 · Temps de lecture : 10 min

Qu'est-ce que l'Actif Net Corrigé (ANC) ?

L'ANC repose sur un principe simple : une entreprise vaut au minimum ce que possèdent ses actifs, une fois les dettes remboursées. Mais les bilans comptables reflètent des valeurs historiques — un immeuble acheté 200 000 € en 2005 peut valoir 450 000 € aujourd'hui. La méthode ANC corrige ces écarts pour obtenir une photographie patrimoniale fidèle à l'instant T.

Cette approche est recommandée par l'Ordre des Experts-Comptables (OEC) et les tribunaux de commerce, notamment pour les entreprises à forte composante patrimoniale : SCI, commerces avec fonds de commerce, entreprises industrielles possédant des machines ou des terrains. Elle constitue l'une des 5 méthodes officielles utilisées par les professionnels du chiffre.

L'ANC est souvent le plancher de valorisation : si une entreprise vaut moins que la somme de ses actifs nets, c'est un signal d'alerte. À l'inverse, si elle vaut beaucoup plus (grâce à sa rentabilité), la différence constitue le goodwill, ou survaleur.

Quelle est la formule de calcul de l'ANC ?

La formule se décompose en plusieurs étapes successives :

L'impôt latent est souvent oublié par les non-spécialistes. Si un immeuble a une plus-value latente de 200 000 €, l'impôt sur les sociétés théorique (25 %) représente 50 000 € à déduire. Cette correction est obligatoire dans un contexte de cession, car l'acquéreur devra supporter cet impôt en cas de revente.

Quels retraitements comptables appliquer ?

Voici les retraitements les plus fréquents, classés par impact :

Réévaluation des immobilisations corporelles. Les terrains et immeubles sont souvent inscrits au bilan à leur coût d'acquisition historique. Un terrain acheté 80 000 € en 2010 peut valoir 180 000 € en 2026. La plus-value latente de 100 000 € doit être ajoutée. Pour les machines et véhicules, la valeur de marché est généralement inférieure à la valeur nette comptable — il faut alors constater une moins-value.

Élimination des actifs fictifs. Certains postes du bilan n'ont aucune valeur de revente : frais d'établissement, frais de recherche et développement non aboutis, charges à répartir sur plusieurs exercices. Ces montants doivent être intégralement déduits de l'actif net.

Ajustement des provisions. Les provisions pour risques et charges doivent être examinées une par une. Une provision excédentaire (constituée par prudence mais sans risque réel) doit être réintégrée dans les capitaux propres. À l'inverse, un risque non provisionné (litige en cours, garantie client) doit être ajouté aux dettes.

Réévaluation du fonds de commerce. Si l'entreprise possède un fonds de commerce inscrit au bilan (clientèle, droit au bail, enseigne), sa valeur réelle peut être très différente de sa valeur comptable. Un fonds de commerce de boulangerie en centre-ville peut valoir 2 à 3 fois sa valeur au bilan.

Stocks obsolètes. Les stocks doivent être évalués à leur valeur nette de réalisation. Un stock de marchandises invendables depuis 18 mois doit être déprécié, parfois à zéro.

Créances douteuses. Les créances clients impayées depuis plus de 6 mois doivent être provisionnées. Le taux de dépréciation dépend de l'ancienneté : 50 % au-delà de 6 mois, 100 % au-delà de 12 mois est une pratique courante.

Exemple complet : SARL artisanale de plomberie

Prenons l'exemple de Plomberie Martin SARL, entreprise de plomberie à Lyon, 3 salariés, CA de 380 000 €. Voici son bilan simplifié et les retraitements appliqués :

Note : l'impôt latent est pondéré à 50 % car la cession de l'immeuble n'est pas certaine. En cas de cession effective, le taux plein de 25 % s'appliquerait, ramenant l'ANC à 162 500 €.

Cet ANC de 173 750 € constitue le plancher de valorisation de la SARL. Si la rentabilité de l'entreprise (EBE de 55 000 €) justifie un multiple de 4×, la valorisation par la méthode EBE donnerait 220 000 €. La différence (46 250 €) représente le goodwill — la valeur de la clientèle, du savoir-faire et de la réputation. En savoir plus sur les 5 méthodes de valorisation →

Quand l'ANC est-il pertinent ? Quand est-il insuffisant ?

Pour les SCI, l'ANC est souvent la méthode principale car la valeur repose quasi exclusivement sur le patrimoine immobilier. Consultez notre guide dédié à la valorisation des SCI →

Pour les entreprises de services, l'ANC donne généralement une valeur très inférieure à la valeur réelle. Une agence web avec 5 000 € de matériel informatique et 30 000 € de trésorerie a un ANC de 35 000 €, mais si elle génère 80 000 € d'EBE annuel, sa valeur de marché est plutôt de 240 000 à 400 000 €. Dans ce cas, les méthodes de rentabilité (EBE, REX, DCF) sont indispensables.

ANC vs EBITDA, PER et Goodwill : quelle méthode choisir ?

La bonne pratique, recommandée par l'OEC et les tribunaux de commerce, est de croiser au minimum 3 méthodes et de calculer une médiane pondérée. C'est exactement ce que fait le moteur ValeurParts : 5 méthodes croisées, pondération automatique, score de confiance et fourchette de valorisation.

Pour approfondir chaque méthode, consultez notre guide complet de la valorisation de parts sociales ou notre page méthodologie détaillée.